Глобальный финансовый кризис и корпоративное управление

  • Андрей Александрович Яковлев Национальный исследовательский университет «Высшая школа экономики», Москва, Россия https://orcid.org/0000-0003-2273-0971
  • Юрий Алексеевич Данилов Национальный исследовательский университет «Высшая школа экономики», Москва, Россия
  • Юрий Вячеславович Симачев Национальный исследовательский университет «Высшая школа экономики», Москва, Россия https://orcid.org/0000-0003-3015-3668

Аннотация

В статье проанализированы проблемы и новые вызовы для корпоративного управления, выявившиеся в контексте глобального экономического кризиса 2008–2009 гг. Показаны причины постепенного накопления неэффективности крупных корпораций, действующих на глобальных рынках. Обосновывается сходство между современными глобальными компаниями с их распыленной структурой собственности и советскими «общенародными» предприятиями — в силу отсутствия в обоих случаях ответственного собственника с долгосрочными интересами. Выдвигается тезис о необходимости поиска новых форм организации крупного бизнеса. В этом контексте охарактеризованы преимущества и слабые стороны корпоративного управления в российских компаниях.

Ключевые слова:

корпоративное управление, мировой финансовый кризис, глобальные корпорации, советское «общенародное» предприятие, искажение мотивации менеджеров и акционеров

Скачивания

Данные скачивания пока не доступны.

Литература

ЛИТЕРАТУРА НА РУССКОМ ЯЗЫКЕ

Бухвалов А. В. 2006. Корпоративное управление как реальность. Российский журнал менеджмента 4 (1):131–134.

Евстигнеев В. Р. 2002. Портфельные инвестиции в мире и России: выбор стратегии. М.: Эдиториал УРСС.

Финансовая архитектура посткризисного мира: эффективность решений. 2009. М.: Институт посткризисного мира.

Клейнер Г. Б. 2004. Эволюция институциональных систем. М.: Наука.

Клейнер Г. Б. 2010. Кризис корпоративного управления и мировой финансовый кризис в свете системной парадигмы. В сб.: X Международная научная конференция по проблемам развития экономики и общества. В 3 кн. Кн. 2. М.: ГУ–ВШЭ; 211–219.


REFERENCES IN LATIN ALPHABET

Allen F., Gale D. 1999. Diversity of opinion and the fi nancing of new technologies. Journal of Financial Intermediation 8 (1–2): 68–89.

Arrow K. 1964. The role of securities in the optimal allocation of risk-bearing. Review of Economic Studies 31 (2): 91–96.

Black B. S., Gilson R. J. 1998. Venture capital and the structure of capital markets: Banks versus stock markets. Journal of Financial Economics 47 (3): 243–277.

Bradley D., Jordan B., Ritter J. R. 2003. The quiet period goes out with a bank. Journal of Finance 58 (1): 1–36.

Brau J., Francis B., Kohers N. 2003. The choice of IPO versus takeover: Empirical evidence. Journal of Business 76 (4): 583–612.

Brau J., Fawcett S. E. 2006. Initial public offerings: An analysis of theory and practice. Journal of Finance 61 (1): 399–436.

Chemmanur T. J., Fulghieri P. 1999. A theory of the going-public decision. Review of Financial Studies 12 (2): 249–279.

Demirguc-Kunt A., Maksimovic V. 1998. Law, finance, and firm growth. Journal of Finance 53 (6): 2107–2137.

Easterbrook F. 1997. International corporate differences: Markets or law. Journal of Applied Corporate Finance 9 (4): 23–29.

Fama E. F. 1965. Random walks in stock market prices. Financial Analysts Journal 21 (5): 55–59.

FSB Principles for Sound Compensation Practices. Implementation Standards. 2009. FSB, 25 September 2009.

Global Economic Prospects 2010: Crisis, Finance, and Growth. 2010. World Bank: Washington, DC.

Johnson S., Boone P., Breach A., Friedman E. 1999. Corporate Governance in the Asian Financial Crisis, 1997–1998. MIT: Cambridge.

Kirkpatrick G. 2009. The corporate governance lessons from the financial crisis. Financial Market Trends Vol. 2009/1. OECD. http://www.oecd.org

Lopez-de-Silanes F., Shleifer A., Vishny R. W. 1997. Legal determinants of external finance. Journal of Finance 52 (3): 1131–1150.

Maksimovic V., Pichler P. 2001. Technological innovation and initial public offerings. Review of Financial Studies 14 (2): 459–494.

Mello A. S., Parsons J. E. 2000. Hedging and liquidity. Review of Financial Studies 13 (1): 127–153.

Mikkelson W. H., Partch M., Shah K. 1997. Ownership and operating performance of companies that go public. Journal of Financial Economics 44 (3): 281–308.

Mishkin F. 1991. Asymmetric information and financial crises: A historical perspective. In: Hubbard G. (ed.). Financial Markets and Financial Crises. The University of Chicago Press: Chicago; 69–108.

Modigliani F., Miller M. 1963. Corporate income taxes and the cost of capital: A correction. American Economic Review 53 (3): 433–443.

Montgomery C. A., Kaufman R. 2003. The board’s missing link. Harvard Business Review 81 (3): 86–93. (Русск. пер.: Монтгомери C. А., Кауфман Р. 2006. Утраченная связь между Советом директоров и акционерами. Российский журнал менеджмента 4 (1): 135–146.)

Myers S. C. 1984. The capital structure puzzle. Journal of Finance 39 (3): 575–592.

Myers S. C., Majluf N. S. 1984. Corporate financing and investment decisions when firms have information that investors do not have. Journal of Financial Economics 13 (2): 187–221.

OECD. 2009. Corporate Governance And The Financial Crisis. Key Findings And Main Messages. OECD, June 2009. http://www.oecd.org/dataoecd/3/10/43056196.pdf

Pagano M., Panetta F., Zingales L. 1998. Why do companies go public? An empirical analysis. Journal of Finance 53 (1): 27–64. (Русск. пер.: Пагано М., Панетта Ф., Зингалес Л. 2009. Почему компании становятся публичными? Результаты эмпирического анализа. Российский журнал менеджмента 7 (1): 109–148).

Rajan R., Zingales L. 1998. Financial dependence and growth. American Economic Review 88 (3): 559–586.

Stiglitz J., Weiss A. 1981. Credit rationing in markets with imperfect information. American Economic Review 71 (3): 393–410.

Stiglitz J. 1993. Financial Systems for Eastern Europe’s Emerging Democracies. ICS Press: San Francisco.

Zingales L. 1995. Insider ownership and the decision to go public. Review of Economic Studies 62 (212): 425–448.
Опубликован
2010-06-16
Как цитировать
Яковлев, А., Данилов, Ю., & Симачев, Ю. (2010). Глобальный финансовый кризис и корпоративное управление. Российский журнал менеджмента, 8(2), 21–34. извлечено от https://rjm.spbu.ru/article/view/360
Раздел
Новые исследования

Наиболее читаемые статьи этого автора (авторов)