Слияние — путь к использованию рыночной власти или повышению эффективности? Анализ последствий трех горизонтальных слияний на российских высококонцентрированных рынках

  • Ксения Андреевна Сухорукова Национальный исследовательский университет «Высшая школа экономики», Москва, Россия https://orcid.org/0000-0001-9517-1926
  • Светлана Борисовна Авдашева Национальный исследовательский университет «Высшая школа экономики», Москва, Россия https://orcid.org/0000-0002-0896-9217

Аннотация

Статья посвящена оценке воздействия трех крупных слияний — в производстве алюминия, в производстве цемента и в производстве трансформаторной стали — на цены, которые компании назначают покупателям. В результате всех слияний на рынке появились продавцы, занимающие положение, близкое к монопольному. На основе метода «разности разностей» (difference-in-difference) показано, каким образом изменились отпускные цены производителей после сделок. Для шести из девяти проанализированных продуктов слияния оказали статистически значимое воздействие на цены. Но при этом только в двух из шести случаев цены после слияний продемонстрировали тенденцию к росту. Мы считаем полученные результаты свидетельством того, что сделки слияний между российскими компаниями содержат потенциал повышения эффективности, позволяющий компенсировать рост рыночной власти.

Ключевые слова:

горизонтальные слияния, ценовые эффекты, метод «разности разностей» (difference-in-difference)

Скачивания

Данные скачивания пока недоступны.

Литература

ЛИТЕРАТУРА НА РУССКОМ ЯЗЫКЕ

Авдашева С. Б. 2005. Бизнес-группы как форма реструктуризации предприятий: движение вперед или шаг назад? Российский журнал менеджмента 3 (1): 3–26.

Авдашева С. Б. 2012. Экономический анализ для целей применения антимонопольного законодательства: что, где, когда? Конкурентное право (1): 5–11.

Авдашева С. Б., Голованова С. В. (ред.). 2009. Тенденции изменения структуры российской промышленности в период экономического подъема. М.: Юстицинформ.

Авдашева С. Б., Калинина М. М. 2012. Предписания участникам слияний (сравнительный анализ практики Федеральной антимонопольной службы России и Европейской комиссии по конкуренции). Экономическая политика (1): 141–158.

Авдашева С. Б., Шаститко А. Е., Кузнецов Б. В. 2006. Конкуренция и структура рынков: что мы можем узнать из эмпирических исследований о России. Российский журнал менеджмента 4 (4): 3–22.

Вулдридж Дж. М. 2009. Оценивание методом «разность разностей». Квантиль 6: 25–47.

Голованова С. В. 2010. Сигналы несовершенства конкуренции: результаты анализа цен товаров, вовлеченных в международную торговлю. Современная конкуренция (4): 11–25.

Долгопятова Т. Г., Ивасаки И., Яковлев А. А. (ред.). 2007. Российская корпорация: внутренняя организация, внешние взаимодействия и перспективы развития. М.: ИД НИУ ВШЭ.

Заключение и предписание ФАС России на ходатайство компании United Company RUSAL Limited, 14.02.2007.

Официальный сайт ОК «РУСАЛ». http://rusal.ru/about/facts.aspx

Уильямсон О. И. 2003. Экономия как защита в антимонопольном процессе. Вехи экономической мысли. Т. 5. СПб.: Экономическая школа; 622–649.

Цыцулина Д. В. 2012. Ожидаемое воздействие сделок слияний с участием российских и иностранных компаний на состояние конкуренции в черной и цветной металлургии в 1999–2011 гг. Прикладная эконометрика (3): 70–85.

REFERENCES IN LATIN ALPHABET

Ashenfelter O., Hosken D. 2008. The Effect of Mergers on Consumer Prices: Evidence from Five Selected Case Studies. Working Paper 13859. National Bureau of Economic Research: N. Y.

Ashenfelter O., Hosken D. 2010. The effect of mergers on consumer prices: Evidence from five mergers on the enforcement margin. Journal of Law and Economics 53 (3): 417–466.

Ashenfelter O., Hosken D., Weinberg M. 2009. Generating evidence to guide merger enforcement. Competition Policy International 5 (1): 67–85.

Barton D., Sherman R. 1984. The price and profit effects of horizontal merger: A case study. Journal of Industrial Economics 33 (2): 165–177.

Berger A. N., Demsetz R. S., Strahan P. E. 1999. The consolidation of the financial services industry: Causes, consequences, and implications for the future. Journal of Banking and Finance 23 (2–4): 135–194.

Bertrand M., Duflo E., Mullainathan S. 2003. How Much Should We Trust Differencein-difference Estimates? Working Paper Series. Working Paper 01-34. Massachusetts Institute of Technology, Department of Economics.

Borenstein S. 1990. Airline mergers, airport dominance, and market power. American Economic Review 80 (2): 400–404.

Connor R. A., Feldman R. D., Dowd B. E. 1998. The effects of market concentration and horizontal mergers on hospital costs and prices. International Journal of the Economics of Business 5 (2): 159–180.

Csorba G., Koltay G., Farkas D. 2011. Separating the Ex Post Effects of Mergers: An Analysis of Structural Changes on the Hungarain Retail Gasoline Market. IEHAS Discussion Papers 1118. Institute of Economics, Hungarian Academy of Science.

Eckbo B. E. 1983. Horizontal mergers, collusion and stockholder wealth. Journal of Financial Economics 11 (1–4): 241–273.

Hannan T. H., Prager R. A. 1998. Do substantial horizontal mergers generate significant price effect? Evidence from the Banking Industry. Journal of Industrial Economics 46 (4): 433–452.

Houde J.-F. 2012. Spatial differentiation and vertical mergers in retail markets for gasoline. American Economic Review 102 (5): 2147–2182.

Ivaldi M., Verboven F. 2005. Quantifying the effects from horizontal merge in European competition policy. International Journal of Industrial Organization 23 (9–10): 669–691.

Jimе´nez J., Perdiguero J. 2012. Mergers and Difference-in-difference Estimator: Why Firms Do Not Increase Prices? IREA Working Papers. Working paper No. 201205. University of Barcelona, Research Institute of Applied Economics.

Kim E. H., Singal V. 1993. Mergers and market power: Evidence from the U.S. airline industry. American Economic Review 83 (3): 549–569.

Krishnan R. 2001. Market restructuring and pricing in the hospital industry. Journal of Health Economics 20 (2): 213–237.

McCabe M. J. 2002. Journal pricing and mergers: A portfolio approach. American Economic Review 92 (1): 259–269.

Peters C. 2006. Evaluating the performance of merger simulations: Evidence from the U.S. airline industry. Journal of Law and Economics XLIX (2): 627–649.

Prager R. A. 1999. ATM network mergers and the creation of market power. Antitrust Bulletin 44 (2): 349–363.

Silvia L., Taylor C. 2013. Petroleum mergers and competition in the northeast United States. International Journal of the Economics of Business 20 (1): 97–124.

Stillman R. 1983. Examining antitrust policy towards horizontal mergers. Journal of Financial Economics 11 (1–4): 225–240.

Sutton J. 2007. Market structure: Theory and evidence. In: Armstrong M., Porter R. (eds.). Handbook of Industrial Organization. Vol. 3. North-Holland; 2301–2368.

Taylor C., Hosken D. 2007. The economic effects of the Marathon-Ashland joint venture: The importance of industry supply shocks and vertical market structure. Journal of Industrial Economics 55 (3): 419–451.

Weinberg M. 2007. The price effects of horizontal mergers. Journal of Competition Law and Economics 4 (2): 433–447.


The List of References in Cyrillic Transliterated into Latin Alphabet

Аvdasheva S. B. 2005. Biznes-gruppy kak forma restrukturizatsii predpriyatij: dvizhenie vpered ili shag nazad? Rossijskij zhurnal menedzhmenta 3 (1): 3–26.

Аvdasheva S. B. 2012. Ekonomicheskij analiz dlya tselej primeneniya antimonopol’nogo zakonodatel’stva: chto, gde, kogda? Konkurentnoe pravo (1): 5–11.

Аvdasheva S. B., Golovanova S. V. (red.). 2009. Tendentsii izmeneniya struktury rossijskoj promyshlennosti v period ekonomicheskogo pod’ema. M.: Yustitsinform.

Аvdasheva S. B., Kalinina M. M. 2012. Predpisaniya uchastnikam sliyanij (sravnitel’nyj analiz praktiki Federal’noj antimonopol’noj sluzhby Rossii i Evropejskoj komissii po konkurentsii). Ekonomicheskaya politika (1): 141–158.

Аvdasheva S. B., Shastitko А. E., Kuznetsov B. V. 2006. Konkurentsiya i struktura rynkov: chto my mozhem uznat’ iz ehmpiricheskikh issledovanij o Rossii. Rossijskij zhurnal menedzhmenta 4 (4): 3–22.

Wooldgidge J. M. 2009. Otsenivanie metodom «raznost’ raznostej». Kvantil’ 6: 25–47.

Golovanova S. V. 2010. Signaly nesovershenstva konkurentsii: rezul’taty analiza tsen tovarov, vovlechennykh v mezhdunarodnuyu torgovlyu. Sovremennaya konkurentsiya (4): 11–25.

Dolgopyatova T. G., Ivasaki I., Yakovlev А. А. (red.). 2007. Rossijskaya korporatsiya: vnutrennyaya organizatsiya, vneshnie vzaimodejstviya i perspektivy razvitiya. M.: ID NIU VSHE.

Zaklyuchenie i predpisanie FАS Rossii na khodatajstvo kompanii United Company RUSAL Limited, 14.02.2007.

Ofitsial’nyj sait OK «RUSАL». http://rusal.ru/about/facts.aspx

Williamson O. I. 2003. Ekonomiya kak zashhita v antimonopol’nom protsesse. Per. s angl. Vekhi ekonomicheskoj mysli. T. 5. SPb.: Ekonomicheskaya shkola; 622–649.

Tsytsulina D. V. 2012. Ozhidaemoe vozdejstvie sdelok sliyanij s uchastiem rossijskikh i inostrannykh kompanij na sostoyanie konkurentsii v chernoj i tsvetnoj metallurgii v 1999–2011 gg. Prikladnaya ekonometrika (3): 70–85.
Опубликован
2013-06-27
Как цитировать
Сухорукова, К. А., & Авдашева, С. Б. (2013). Слияние — путь к использованию рыночной власти или повышению эффективности? Анализ последствий трех горизонтальных слияний на российских высококонцентрированных рынках. Российский журнал менеджмента, 11(2), 3–24. извлечено от https://rjm.spbu.ru/article/view/255
Раздел
Новые исследования

Наиболее читаемые статьи этого автора (авторов)