Детерминанты стратегических решений о финансировании крупных компаний на развивающихся рынках капитала: пример России, Бразилии и Китая

Ирина Васильевна Ивашковская; Мария Сергеевна Солнцева

Авторы

Ирина Васильевна Ивашковская Национальный исследовательский университет «Высшая школа экономики», Москва, Россия https://orcid.org/0000-0003-1409-5250
Мария Сергеевна Солнцева Национальный исследовательский университет «Высшая школа экономики», Москва, Россия

Аннотация

В статье представлены итоги проведенного в лаборатории корпоративных финансов ГУ–ВШЭ исследования детерминантов выбора ключевого компонента стратегии финансирования компании — структуры капитала — в нормальных экономических условиях для крупных компаний на основных развивающихся рынках капитала. На панельных данных 74 российских, 84 бразильских и 246 китайских компаний за 2001–2006 гг. выявлен набор детерминантов, общее и особенное в характере их воздействия на соотношение заемного и собственного капиталов.

Ключевые слова:

структура капитала, финансовый рычаг, финансовый менеджмент, политика финансирования, развивающиеся рынки капитала, страны BRIC

Скачивания

Данные скачивания пока недоступны.

Библиографические ссылки

ЛИТЕРАТУРА НА РУССКОМ ЯЗЫКЕ

Ивашковская И. В., Солнцева М. С. 2007. Структура капитала российских компаний: тестирование концепции компромисса и порядка источников финансирования. Электронный журнал «Корпоративные финансы» (2): 17–31. http://ecsocman.edu.ru/images/pubs/2007/11/28/0000316703/ivashkovskaya_17-31.pdf

Ивашковская И. В., Солнцева М. С. 2008. Структура капитала в российских компаниях как стратегическое решение. Вестник С.-Петербургского ун-та. Серия Менеджмент (3): 3–32.

Петров Н. П. 2005. Принципы формирования структуры капитала на развитых и растущих рынках. В сб.: Колосницина М. Г. (ред.). Сборник работ студентов факультета экономики ГУ–ВШЭ — лауреатов научных конкурсов 2004 и 2005 гг. М.: Издательский дом ГУ–ВШЭ; 160–177.

Российская корпорация: внутренняя организация, внешние взаимодействия, перспектив развития. 2007. Под ред. Долгопятовой Т. Г., Ивасаки И., Яковлева А. А. М.: Издательский дом ГУ–ВШЭ.

REFERENCES IN LATIN ALPHABET

Bhaduri S. N. 2002. Determinants of сapital structure choice: A study of the Indian sector. Applied Financial Economics 12 (9): 655–665.

Booth L., Varouj A., Demirguk-Kunt A., Maksi movic V. 2001. Capital structures in developing countries. Journal of Finance 56 (1): 87–130.

Cornelli F., Portes R., Schaffer M. E. 1996. The Capital Structure of Firms in Central and Eastern Europe. CEPR Discussion Paper No. 1392. Centre for Economic Policy Research: London.

Hussain Q., Nivorozhkin E. 1997. The Capital Structure of Listed Companies in Poland. IMF Working Paper No. 97/175.

Kakani R. K., Reddy V. N. 1998. Econometric Analysis of Capital Structure Determinants. Indian Institute of Management Calcutta (IIMC) Working Paper No. WPS–333/98.

Nivorozhkin E. 2002. Capital structures in emerging stock markets: The case of Hungary. The Developing Economies 40 (2): 166–187.

Nivorozhkin E. 2003. The Dynamics of Capital Structure in Transition Economies. BOFIT Discussion Paper No. 2. Bank of Finland, Institute for Economies in Transition, BOFIT.

Pandey I. M. 2001. Capital Structure and the Firm Characteristics: Evidence from an Emerging Market. IIMA Working Paper No. 2001-10-04.

Qian Y., Tian Y., Wirjanto T. N. 2007. An Empirical Investigation into the Capital-Structure Determinants of Publicly Listed Chinese Companies. SSRN Working Papers Series. http://www.ssrn.com

Wiwattanakantang Y. 1999. An empirical study on the determinants of the capital structure of Thai firms. Pacific-Basin Finance Journal 7 (3–4): 371–403.