Устойчивый рост компании и эффекты левериджа

Михаил Александрович Лимитовский

Авторы

Михаил Александрович Лимитовский Высшая школа финансов и менеджмента Академии народного хозяйства при Правительстве РФ, Москва, Россия

Аннотация

В статье анализируются типичные ошибки, возникающие при практическом использовании концепции устойчивого роста в управлении компанией, и даются рекомендации по их избеганию. Автор вводит эффекты операционного и инвестиционного левериджа в анализ устойчивого роста и с их учетом модифицирует классические формулы. В заключение представлен условный численный пример, иллюстрирующий применение предложенных модифицированных формул.

Ключевые слова:

устойчивый рост, финансовая стратегия, операционный леверидж, финансовый леверидж, модель Дюпона

Скачивания

Данные скачивания пока недоступны.

Библиографические ссылки

ЛИТЕРАТУРА НА РУССКОМ ЯЗЫКЕ

Росс С., Вестерфилд Р., Джордан Б. 2001. Основы корпоративных финансов. М.: «Лаборатория базовых знаний».

Хиггинс Р. 2007. Финансовый анализ: инструменты для принятия бизнес-решений. М.: Издат. дом «Вильямс».

REFERENCES IN LATIN ALPHABET

Bivona E. 2000. How to Define a Profitable and Sustainable Growth Policy in a Changing Market? A Case Study: A Small Publishing Company. Proceedings of the 18th International System Dynamics Conference, Bergen, Norway, 6–10 August.

Clark R. G., Wilson B., Danies R. H., Nadauld S. D. 1988. Strategic Financial Management. Irwin: Homewood, IL.

Firer C. 1995. Investment basics XXXI. Sustainable growth models. Investment Analysts Journal (41): 57–58.

Hawawini G., Viallet C. 2006. Finance for Executives: Managing for Value Creation. Thomson: Cincinnati, OH.

Higgins R. C. 1977. How much growth can a firm afford? Financial Management 6 (3): 7–16.

Leibowitz M. L., Kogelman S. 1994. The growth illusion: The P/E ‘cost’ of earnings growth. Financial Analysis Journal 50 (2): 36–48.

Penrose E. T. 1959. The Theory of the Growth of the Firm. Wiley: N. Y.

Peterson Drake P. 2005. Sustainable Growth. Notes on the Concept and Estimation of Sustainable Growth Rates. http://peregrin.jmu.edu/~drakepp/FIN362/resources/sgr.pdf

Pettit J. 2007. Strategic Corporate Finance. 2nd ed. John Wiley & Sons: NJ

Pickett M. 2008. Sustainable Growth Modeling: A Longitudinal Analysis of Harley-Davidson, Inc. Proceedings of ASBBS, vol. 15, no. 1; 920–925. http://asbbs.org

Ross S., Westerfi eld R., Jaffe J., Jordan B. 2003. Corporate Finance: Core Principles and Applications. Irwin: N. Y.

Van Horne J. 1998. Financial Management and Policy. 11th ed. Prentice-Hall: London.

de Wet J. H. v. H., Hall J. H. 2006. An analysis of strategic performance measures of companies listed on the JSE Securities Exchange South Africa. South African Journal of Economic and Management Sciences 9 (1): 57–71.

Williamson J. 1966. Profit, growth and sales maximization. Economica 33 (129): 1–16.

Zakon A. 1968. Growth and Financial Strategies. Boston Consulting Group: Boston, MA.