Корпоративные конфликты и политика фирм в области занятости и заработной платы

  • Александр Александрович Муравьев Институт «Высшая школа менеджмента» Санкт-Петербургского государственного университета, Россия https://orcid.org/0000-0001-8936-2582
  • Ирина Владимировна Березинец Институт «Высшая школа менеджмента» Санкт-Петербургского государственного университета, Россия https://orcid.org/0000-0001-6157-0283
  • Юлия Борисовна Ильина Институт «Высшая школа менеджмента» Санкт-Петербургского государственного университета, Россия https://orcid.org/0000-0002-4187-8990

Аннотация

В статье анализируется связь между корпоративными конфликтами и поведением фирм на рынке труда. Информационную базу исследования составил массив данных по торгуемым российским компаниям, акционерный капитал которых сформирован с помощью двух типов акций — обыкновенных (голосующих) и привилегированных (неголосующих), что позволяет использовать показатель «цена права голоса» для измерения остроты корпоративного конфликта и частных выгод контроля. Основной результат работы — обнаружение связи между остротой корпоративного конфликта по линии акционеры — менеджеры и политикой фирм в области заработной платы. В частности, менеджеры, пытающиеся извлекать частные выгоды контроля и экспроприировать акционеров, вынуждены прибегать к более щедрой политике в отношении работников предприятия. Важно отметить, что эта связь отчетливо прослеживается только в компаниях с относительно размытой структурой контроля, т. е. там, где менеджмент располагает большей свободой действий и не связан жесткими обязательствами перед крупными акционе-
рами. Напротив, в компаниях, имеющих мажоритарного акционера, четкая связь между извлечением частных выгод контроля и политикой в сфере вознаграждения работников не прослеживается.

Ключевые слова:

корпоративное управление, корпоративные конфликты, политика фирмы в области занятости и заработной платы

Скачивания

Данные скачивания пока не доступны.

Литература

ЛИТЕРАТУРА НА РУССКОМ ЯЗЫКЕ

Авдашева С., Голикова В., Долгопятова Т., Яковлев А. 2005. Крупные новые компании («бизнес-группы») в российской переходной экономике: состояние проблемы в экономической литературе. Препринт WP1/2005/09. ГУ–ВШЭ.

Афанасьев М., Кузнецов П., Фоминых А. 1997. Корпоративное управление глазами директората (по материалам обследований 1994–1996 гг.). Вопросы экономики (5): 84–101.

БЭА. 2001. Основные направления и факторы реструктуризации промышленных предприятий. Аналитический отчет по проекту. Руководитель: Б. Кузнецов. М.: Бюро экономического анализа.

Голикова В., Долгопятова Т., Симачев Ю., Яковлев А. 2004. Инсайдеры, аутсайдеры и хорошее корпоративное управление: российский опыт. В сб. Ясин Е. (ред.). Конкурентоспособность и модернизация экономики. Кн. 1. М.: Изд. дом ГУ–ВШЭ.

Долгопятова Т. Г. 2004. Собственность и корпоративный контроль в российских компаниях в условиях активизации интеграционных процессов. Российский журнал менеджмента 2 (2): 3–26.

Долгопятова Т. Г. 2007. Эмпирический анализ корпоративного контроля в российских компаниях: когда крупные акционеры отходят от исполнительного управления? Российский журнал менеджмента 5 (3): 27–52.

Долгопятова T. 2009. Изменение структуры собственности на предприятиях обрабатывающей промышленности (по данным мониторинга). Вопросы экономики (12): 101–111.

Долгопятова Т., Ивасаки И., Яковлев А. 2007. Российская корпорация: внутренняя организация, внешние взаимодействия, перспективы развития. М.: ГУ–ВШЭ.

Капелюшников Р. 2001. Собственность и контроль в российской промышленности. Вопросы экономики (12): 103–124.

Кузнецов П., Муравьев А. 2000. Структура акционерного капитала и результаты деятельности фирм в России (анализ «голубых фишек» фондового рынка). Экономический журнал ВШЭ 4 (4): 475–504.

Ружанская Л. 2008. Феномен российской корпорации, или еще раз о ценности эмпирических исследований. Российский журнал менеджмента 6 (3): 145–154.

Шаститко А., Радченко Т. 2008. Механизмы корпоративного управления: место акционерных соглашений. Вопросы экономики (10): 49–61.

REFERENCES IN LATIN ALPHABET

Aguilera R., Jackson G. 2003. The сross-national diversity of corporate governance: Dimensions and determinants. Academy of Management Review 28 (3): 447–465.

Atanassov J., Kim E. 2009. Labor and corporate governance: International evidence from restructuring decisions. Journal of Finance 64 (1): 341–374.

Barclay M., Holderness C. 1989. Private benefits from control of public corporations. Journal of Financial Economics 25 (2): 371–395.

Berezinets I., Ilina Y., Muravyev A. 2011. CEO and Board Characteristics as Determinants of Private Benefits of Control: Evidence from the Russian Stock Exchange. IZA Discussion Paper No. 6256, Institute for the Study of Labor (IZA).

Bertrand M., Mullainathan S. 1999. Is there discretion in wage setting? A test using takeover legislation. RAND Journal of Economics 30 (3): 535–554.

Bertrand M., Mullainathan S. 2003. Enjoying the quiet life? Corporate governance and managerial preferences. Journal of Political Economy 111 (5): 1043–1075.

Boycko M., Shleifer A., Vishny R. 1995. Privatizing Russia. MIT Press: Cambridge, MA.

Boycko M., Shleifer A., Vishny R. 1996. A theory of privatization. Economic Journal 106: 309–319.

Boycko M., Shleifer A., Vishny R. 1994. Voucher privatization. Journal of Financial Economics 35 (2): 249–266.

Brainerd E. 2002. Five years later: The impact of mass privatization on wages in Russia, 1993–1998. Journal of Comparative Economics 30 (1): 160–190.

Buck T., Filatotchev I., Wright M. 1998. Agents, stakeholders, and corporate governance in Russian firms. Journal of Management Studies 35 (1): 81–104.

Buck T., Filatotchev I., Wright M., Zhukov V. 1999. Corporate governance and employee ownership in an economic crisis: Enterprise strategies in the former USSR. Journal of Comparative Economics 27 (3): 459–474.

Charreaux G., Desbrieres P. 2001. Corporate governance: Stakeholder value versus shareholder value. Journal of Management and Governance 5 (2): 107–128.

Chernykh L. 2008. Ultimate ownership and control in Russia. Journal of Financial Economics 88 (1): 169–192.

Cronqvist H., Heyman F., Nilsson M., Svaleryd H., Vlachos J. 2009. Do entrenched managers pay their workers more? Journal of Finance 64 (1): 309–339.

De Jong A., DeJong D., Mertens G., Roosenboom P. 2007. Investor relations, reputational bonding, and corporate governance: The case of Royal Ahold. Journal of Accounting and Public Policy 26 (3): 328–375.

De Jong A., DeJong D., Mertens G., Wasley C. 2005. The role of self-regulation in corporate governance: Evidence and implications from the Netherlands. Journal of Corporate Finance 11 (3): 473–503.

Dharwadkar R., George B., Brandes P. 2000. Privatization in emerging economies: An agency theory perspective. Academy of Management Review 25 (3): 650–669.

Dolgopiatova T. 2007. Ownership concentration and Russian company development. Problems of Economic Transition 50 (5): 7–23.

Dyck A., Zingales L. 2004. Private benefits of control: An international comparison. Journal of Finance 59 (2): 537–600.

Dyck A., Volchkova N., Zingales L. 2008. The corporate governance role of the media: Evidence from Russia. Journal of Finance 53 (3): 1093–1135.

Earle J., Estrin S. 1996. Employee ownership in transition. In: Frydman R., Gray C. W., Rapaczensky A. (eds.). Corporate Gover nance in Russia. Vol. 2: Insiders and the State. World Bank/CEU Press: London.

Ecchia G., Gelter M., Pasotti M. 2009. Corporate Governance, Corporate and Employment Law, and the Costs of Expropriation. ECGI Working Paper Series in Law. Law Working Paper #128/2009.

Filatotchev I., Wright M., Bleaney M. 1999. Privatization, insider control and managerial entrenchment in Russia. Economics of Transition 7 (2): 481–504.

Filatotchev I., Wright M., Buck T., Zhukov V. 1999. Corporate entrepreneurs and privatized firms in Russia, Ukraine, Belarus. Journal of Business Venturing 14 (5/6): 475–492.

Goetzmann W., Spiegel M., Ukhov A. 2003. Modeling and Measuring Russian Corporate Governance: The Case of Russian Preferred Common Shares. NBER Working Paper No. 9469, NBER.

Guillaume D., Dacorogna M., Daveґ R., Muller U., Olsen R., Pictet O. 1997. From the bird’s eye to the microscope: A survey of new stylized facts of the intra-daily foreign exchange markets. Finance and Stochastics 1 (2): 95–129.

Hare P., Muravyev A. 2003. Privatization in Russia. In: Parker D., Saal D. (eds.). International Handbook on Privatization. Edward Elgar Publishing: Cheltenham, UK.

Kim E., Ouimet P. 2008. Employee Capitalism Or Corporate Socialism? Broad-based Employee Stock Ownership. Working paper, University of Michigan.

La Porta R., Lopes-de-Silanes F., Shleifer A. 2006. What works in securities laws? Journal of Finance 61 (1): 1–32.

La Porta R., Lopes-de-Silanes F., Shleifer A., Vishny R. 1998. Law and finance. Journal of Political Economy 106 (6): 1113–1155.

La Porta R., Lopez-De-Silanes F., Shleifer A., Vishny R. 2000. Investor protection and corporate governance. Journal of Financial Economics 58 (1/2): 3–27.

Landier A., Nair V., Wulf J. 2009. Trade-offs in staying close: Corporate decision making and geographic dispersion. Review of Financial Studies 22 (3): 1119–114.

Lehmann H., Muravyev A. 2012. Labor market institutions and labor market performance: What can we learn from transition countries? Economics of Transition 20 (2): 235–269.

Lin J-C., Howe J. 1990. Insider trading in the OTC market. Journal of Finance 45 (4): 1273–1284.

Luke P., Schaffer M. 2000. Wage Determination in Russia: an Econometric Investigation. Working Paper No. 295, William Davidson Institute. Ann Arbor: MI.

Morck R., Wolfenzon D., Yeung B. 2005. Corporate governance, economic entrenchment and growth. Journal of Economic Literature 43 (3): 655–720.

Mueller H., Philippon T. 2006. Family Firms, Paternalism, and Labor Relations. NBER Working Paper No. 12739.

Muravyev A. 2009. Dual class stock in Russia: Explaining a pricing anomaly. Emerging Markets Finance and Trade 45 (2): 39–61.

Muravyev A. 2012. Investor protection and the value of shares: Evidence from statutory rules governing variations of shareholders’ class rights in an emerging market. Journal of Law, Economics, and Organization, forthcoming. doi: https://doi.org/10.1093/jleo/ews001.

Nenova T. 2003. The value of corporate voting rights and control: A cross-country analysis. Journal of Financial Economics 68 (3): 325–351.

Nickell S. 1997. Unemployment and labor market rigidities: Europe versus North America. Journal of Economic Perspectives 11 (3): 55–74.

Nuti M. 1995. Employeeism: Corporate Governance and Employee Ownership in Transitional Economies. Mimeo, London Business School.

OECD 2009. OECD Statistics. http://stats.oecd.org/Index.aspx.

Pagano M., Volpin P. 2005a. Managers, workers and corporate control. Journal of Finance 60 (2): 841–868.

Pagano M., Volpin P. 2005b. The political economy of corporate governance. American Economic Review 95 (4): 1000–1030.

Pagano M., Volpin P. 2008. Labor and Finance. Mimeo, London Business School.

Peng M., Buck T., Filatotchev I. 2003. Do outside directors and new managers help improve firm performance? An exploratory study in Russian privatization. Journal of World Business 38 (4): 348–360.

Rauch J. 2006. Own company stock in defined contribution pension funds: A takeover defense? Journal of Financial Economics 81 (2): 379–410.

Shleifer A., Vishny R. 1997. A survey of corporate governance. Journal of Finance 52 (2): 737–783.

Willer D. 1997. Corporate Governance and Shareholder Rights in Russia. Center for Economic Performance. Working Paper No. 343.

Young M., Peng M., Alhstrom G., Bruton G., Giang Y. 2008. Corporate governance in emerging economies: A review of the principal-principal perspective. Journal of Management Studies 45 (1): 196–220.

Zingales L. 1994. The value of the voting right: A study of the Milan stock exchange experience. Review of Financial Studies 7 (1): 125–148.

Zingales L. 1995. What determines the value of corporate votes? Quarterly Journal of Economics 110 (4): 1047–1073.


The List of References in Cyrillic Transliterated into Latin Alphabet

Аvdasheva S., Golikova V., Dolgopyatova T., Yakovlev А. 2005. Krupnye novye kompanii («biznes-gruppy») v rossijskoj perekhodnoj ekonomike: sostoyanie problemy v ekonomicheskoj literature. Preprint WP1/2005/09. GU–VSHE.

Аfanas’ev M., Kuznetsov P., Fominykh А. 1997. Korporativnoe upravlenie glazami direktorata (po materialam obsledovanij 1994–1996 gg.). Voprosy ekonomiki (5): 84–101.

BEА 2001. Osnovnye napravleniya i faktory restrukturizatsii promyshlennykh predpriyatij. Аnaliticheskij otchet po proektu. Rukovoditel’: B. Kuznetsov. M.: Byuro ekonomicheskogo analiza.

Golikova V., Dolgopyatova T., Simachev Yu., Yakovlev А. 2004. Insajdery, autsajdery i khoroshee korporativnoe upravlenie: rossijskij opyt. V sb. «Konkurentosposobnost’ i modernizatsiya ekonomiki», kn. 1. Pod red. E. Yasina. M.: izd. dom GU–VSHE.

Dolgopyatova T. 2004. Sobstvennost’ i korporativnyj kontrol’ v rossijskikh kompaniyakh v usloviyakh aktivizatsii integratsionnykh protsessov. Rossijskij zhurnal menedzhmenta 2 (2): 3–26.

Dolgopyatova T. 2007. Empiricheskij analiz korporativnogo kontrolya v rossijskikh kompaniyakh: kogda krupnye aktsionery otkhodyat ot ispolnitel’nogo upravleniya? Rossijskij zhurnal menedzhmenta 5 (3): 27–52.

Dolgopyatova T. 2009. Izmenenie struktury sobstvennosti na predpriyatiyakh obrabatyvayushhej promyshlennosti (po dannym monitoringa). Voprosy ekonomiki (12): 101–111.

Dolgopyatova T., Ivasaki I., Yakovlev А. 2007. Rossijskaya korporatsiya: vnutrennyaya organizatsiya, vneshnie vzaimodejstviya, perspektivy razvitiya. M.: GU–VSHE.

Kapelyushnikov R. 2001. Sobstvennost’ i kontrol’ v rossijskoj promyshlennosti. Voprosy ekonomiki (12): 103–124.

Kuznetsov P., Murav’ev А. 2000. Struktura aktsionernogo kapitala i rezul’taty deyatel’nosti firm v Rossii (analiz «golubykh fishek» fondovogo rynka). Ekonomicheskij zhurnal VSHE 4 (4): 475–504.

Ruzhanskaya L. 2008. Fenomen rossijskoj korporatsii, ili eshhe raz o tsennosti empiricheskikh issledovanij. Rossijskij zhurnal menedzhmenta 6 (3): 145–154.

Shastitko А., Radchenko T. 2008. Mekhanizmy korporativnogo upravleniya: mesto aktsionernykh soglashenij. Voprosy ekonomiki (10): 49–61.
Опубликован
2012-06-28
Как цитировать
Муравьев, А., Березинец, И., & Ильина, Ю. (2012). Корпоративные конфликты и политика фирм в области занятости и заработной платы. Российский журнал менеджмента, 10(2), 3–32. извлечено от https://rjm.spbu.ru/article/view/274
Раздел
Новые исследования

Наиболее читаемые статьи этого автора (авторов)