Управление ценой продаж высоколиквидного актива при заданных ограничениях по объему

Аннотация

Цель исследования: разработка модели управления, обеспечивающей увеличение средневзвешенной цены продаж. В статье рассматривается стратегия распродажи высоколиквидного актива, торгуемого по рыночным ценам.

Методология исследования: методология базируется на аппарате теории случайных процессов и стохастических дифференциальных уравнений. Основываясь на предпосылке о том, что рыночные цены актива следуют диффузионному процессу, у которого коэффициенты сноса и волатильности являются случайными функциями времени, строится модель управления продажами. Ее важной особенностью является то, что в качестве обратной связи в управлении выступают только цены совершаемых биржевых сделок.

Результаты исследования: модель управления, предложенная в настоящем исследовании, позволяет продавцу хеджировать резкие падения рыночных цен за счет искусственного повышения средневзвешенной цены продаж, обусловленного осуществлением спекулятивной торговой стратегии.

Оригинальность и вклад авторов: исследование представляет собой развитие подхода, связанного с увеличением средневзвешенной цены продаж высоколиквидного актива. В отличие от модели управления, предложенной ранее, в работе приведены ограничения как на минимальное количество активов, обязательных для реализации, так и на максимально допустимое количество активов, разрешенных к продаже. Показаны примеры виртуальной торговли на реальных мировых площадках, демонстрирующие влияние накладываемых ограничений на величины средневзвешенных цен.

Ключевые слова:

случайный процесс, управление продажами, планирование продаж, хеджирование рисков, управление ценой продаж