Полнота раскрытия нефинансовой информации российскими компаниями: влияние на инвестиционную привлекательность

  • Елена Анатольевна Федорова Департамент корпоративных финансов и корпоративного управления, Финансовый университет при Правительстве РФ, Россия
  • Любовь Евгеньевна Хрустова Департамент корпоративных финансов и корпоративного управления, Финансовый университет при Правительстве РФ, Россия; Факультет экономических наук, Национальный исследовательский университет «Высшая школа экономики», Россия
  • Игорь Святославович Демин Департамент анализа данных и принятия решений, Финансовый университет при Правительстве Российской Федерации, Россия

Аннотация

В условиях развития цифровизации усиливается роль информационной прозрачности компании, которая во многом определяет интерес и ожидания инвесторов относительно ее дальнейшего роста. При этом все большую значимость при оценке инвестиционной привлекательности компаний приобретает раскрываемая нефинансовая информация. Цель исследования — обоснование влияния полноты раскрытия нефинансовой информации на инвестиционную привлекательность российских компаний. Для ее достижения используется современная методология текстового анализа, формируются авторский словарь и индекс, характеризующие полноту раскрытия нефинансовой информации. Построение панельной регрессии позволило эмпирически доказать значимость полноты раскрытия нефинансовой информации как по отдельным тематическим направлениям, регулируемым международными стандартами Global Reporting Initiative (GRI), так и по направлениям, выделенным авторами дополнительно, для формирования будущих показателей инвестиционной привлекательности российских компаний за период с 2009 по 2018 гг.

Ключевые слова:

полнота раскрытия информации, раскрытие нефинансовой информации, инвестиционная привлекательность, коэффициент Тобина, текстовый анализ, стандарты GRI

Скачивания

Данные скачивания пока недоступны.
 

Литература

ЛИТЕРАТУРА НА РУССКОМ ЯЗЫКЕ

Алексеев М. А., Савельева М. Ю., Дудин С. А. 2018. Критический анализ развития методов оценки качества финансовой отчетности. Вестник НГУЭУ 3: 144–161.

Брегвадзе Д. Т., Соколянский В. В., Князева Е. В. 2016. Коэффициент Тобина как показатель инвестиционной привлекательности предприятий космической отрасли. Креативная экономика 10 (6): 543–552.

Загороднова Л. В., Новиков Н. И. 2014. Коэффициент q-Тобина показатель инвестиционного потенциала предприятий черной металлургии. Вестник Кемеровского государственного университета 2: 236–240.

Кельчевская Н. Р., Черненко И. М., Попова Е. В. 2017. Влияние корпоративной социальной ответственности на инвестиционную привлекательность российских компаний. Экономика региона 13 (1): 157–169.

Кузубов С. А., Евдокимова М. С. 2017. Повышает ли стоимость компании публикация нефинансовых отчетов по стандартам GRI (на примере стран БРИКС)? Учет. Анализ. Аудит 2: 28 – 36.


REFERENCES IN LATIN ALPHABET

Algia H., Abdelfatteh B. 2018. The conditional relationship between oil price risk and return stock market: A comparative study of advanced and emerging countries. Journal of the Knowledge Economy 9 (4): 1321–1347.

Al-Tamimi H. A., Alwan A. A., Abdel Rahman A. A. 2011. Factors affecting stock prices in the UAE financial markets. Journal of Transnational Management 16 (1): 3–19.

Belo F., Lin X., Vitorino M. A. 2014. Brand capital and firm value. Review of Economic Dynamics 17 (1): 150–169.

Boshkovska D., Djambaska E., Petrovski V., Georgieva Svrtinov V. 2016. Market capitalization and factors of its determination — the case of republic of Macedonia. Annals of the University of Petroşani. Economics 16: 41–52.

Cai B. M., Cai C. X., Keasey K. 2007. Influence of cultural factors on price clustering and price resistance in China’s stock markets. Accounting & Finance 47 (4): 623–641.

Chen L., Tang O., Feldmann A. 2015. Applying GRI reports for the investigation of environmental management practices and company performance in Sweden, China and India. Journal of Cleaner Production 98: 36–46.

Choi J.-H., Choi S., Myers L. A., Ziebart D. A. 2019. Financial statement comparability and the informativeness of stock prices about future earnings. Contemporary Accounting Research 36 (1): 389–417.

Coram P. J., Mock T. J., Monroe G. S. 2011. Financial analysts’ evaluation of enhanced disclosure of non-financial performance indicators. The British Accounting Review 43 (2): 87–101.

Garcia-Madaríaga J., Rodríguez-Rivera F. 2017. Corporate social responsibility, customer satisfaction, corporate reputation, and firms’ market value: Evidence from the automobile industry. Spanish Journal of Marketing-ESIC 21 (1): 39–53.

Hoffmann A. O. I., Kleimeier S., Mimiroglu N., Pennings J. M. E. 2019. The American Inventors Protection Act: A natural experiment on innovation disclosure and the cost of debt. International Review of Finance 19 (3): 641–651.

Knight H. H., Ellson T. 2017. Value drivers of Corporate Social Responsibility: The role of explicit value and back value. Social Business 7 (1): 27–47.

Lu H.-Y. 2010. Does disclosure of non-financial statement information reduce firms’ propensity to under-invest? AAA 2010 Financial Accounting and Reporting Section (FARS) Paper: 1–44.

Mangala D., Anita. 2016. Company specific fundamentals and stock prices: An empirical evidence from Indian stock market. Wealth: International Journal of Money, Banking & Finance 5 (1): 36–43.

McKenny A. F. et al. 2018. What doesn’t get measured does exist: Improving the accuracy of computer-aided text analysis. Journal of Management 44 (7): 2909-2933.

Moss T. W. et al. 2018. Funding the story of hybrid ventures: Crowdfunder lending preferences and linguistic hybridity. Journal of Business Venturing 33 (5): 643-659.

Pencle N., Malaescu I. 2016. What's in the words? Development and validation of a multidimensional dictionary for CSR and application using prospectuses. Journal of Emerging Technologies in Accounting 13 (2): 109-127.

Rahmani J., Ramoushjan K., Arshadikhamseh A., Hatamimanesh T. 2015. Evaluation and Prioritizing financial factors affecting price index in the stock market using fuzzy TODIM method. International Journal of Scientific Management and Development 3 (6): 414–423.

Wen F., Xiao J., Xia X., Chen B., Xiao Z., Li J. 2019. Oil prices and Chinese stock market: Nonlinear causality and volatility persistence. Emerging Markets Finance and Trade 55 (6): 1247–1263.

Yan X. 2017. Corporate governance and intellectual capital disclosures in CEOs’ statements. Nankai Business Review International 8 (1): 2–21.


Translation of references in Russian into English

Alekseev M. A., Savelyeva M. Yu., Dudin S. A. 2018. The critical analysis of the methods of assessment of financial reporting quality. Vestnik NGUEU 3: 144–161. (In Russian)

Bregvadze D. T., Sokolyanskiy V. V., Knyazeva E. V. 2016. Tobin’s Q ratio as an indicator of investment attractiveness of space industry companies. Kreativnaya Ekonomika 10 (6): 543–552. (In Russian)

Zagorodnova L. V., Novikov N. I. 2014. Q-Tobin coefficient as an indicator of the investment potential of ferrous metallurgy enterprises. Vestnik Kemerovskogo Gosudarstvennogo Universiteta 2: 236–240. (In Russian)

Kelchevskaya N. R., Chernenko I. M., Popova E. V. 2017. The impact of corporate social responsibility on the investment attractiveness of the Russian companies. Ekonomika Regiona 13 (1): 157–169. (In Russian)

Kuzubov S. A., Evdokimova M. S. 2017. Does the company value increase through the publishing of non-financial reports under GRI guidelines (on the example BRICS countries)? Uchet. Analiz. Audit 2: 28–36. (In Russian)

Опубликован
2020-05-29
Как цитировать
Федорова, Е. А., Хрустова, Л. Е., & Демин, И. С. (2020). Полнота раскрытия нефинансовой информации российскими компаниями: влияние на инвестиционную привлекательность. Российский журнал менеджмента, 18(1), 51–72. https://doi.org/10.21638/spbu18.2020.103
Раздел
Теоретические и эмпирические исследования