Учетное и неучетное манипулирование прибылью: взаимосвязь с рентабельностью российских компаний будущих периодов

Аннотация

Цель исследования: исследование взаимосвязи учетного и неучетного манипулирования прибылью и рентабельности российских компаний будущих периодов.

Методология исследования: объектом исследования выступают российские торгуемые нефинансовые компании, которые составляют свою отчетность в соответствии с Международными стандартами финансовой отчетности. Период наблюдения — с 2011 по 2020 г. Основной метод исследования — регрессионный анализ по панельным данным. Рентабельность компаний оценивалась с помощью показателя рентабельности активов, скорректированного на его медианное значение по отрасли. Манипулирование прибылью измерялось с помощью бинарных переменных, которые принимали значение «1» в том случае, если уровень учетного или неучетного манипулирования для определенного «фирма-года» был выше, чем установленное пороговое значение. Влияние на рентабельность было оценено не только для года, следующего за тем, в котором было обнаружено манипулирование прибылью, но также и для двух последующих лет.

Результаты исследования: исследование показало, что неучетное манипулирование прибылью негативно влияет на рентабельность компании в следующем отчетном году. Относительно учетного манипулирования определенного вывода сделать нельзя, поскольку результаты оказались неустойчивы к выбору пороговых значений показателей. Компании с высоким уровнем одновременно и учетного и неучетного манипулирования прибылью не продемонстрировали существенных различий в значениях рентабельности активов в будущие отчетные периоды по сравнению с компаниями с низким уровнем манипулирования прибылью.

Оригинальность и вклад авторов: в работе представлено первое исследование взаимосвязи между манипулированием прибылью и рентабельностью российских компаний. В дополнение к этому в ней содержится эмпирическое подтверждение оппортунистического характера манипулирования прибылью, по крайней мере, в отношении неучетного манипулирования. С практической точки зрения результаты исследования могут быть полезны как внутренним (например, менеджменту и членам советов директоров), так и внешним стейкхолдерам. Менеджерам рекомендуется учитывать то, что использование манипулирования прибылью может иметь отложенные последствия и влиять на рентабельность компании в следующем отчетном периоде. Членам советов директоров целесообразно усилить контроль над практиками манипулирования прибылью в компаниях. Внешние стейкхолдеры (например, текущие и потенциальные инвесторы) могут также учитывать потенциальное влияние манипулирования прибылью на рентабельность компании при принятии своих инвестиционных решений.

Ключевые слова:

учетное манипулирование прибылью, неучетное манипулирование прибылью, рентабельность, российские компании