Показатели результатов деятельности: использование в управлении стоимостью компании

Дмитрий Леонидович Волков

Авторы

Дмитрий Леонидович Волков Институт «Высшая школа менеджмента» Санкт-Петербургского государственного университета, Россия

Аннотация

В статье дан аналитический обзор показателей результатов деятельности организации, используемых в рамках концепции управления стоимостью компании (VBM-показателей): показано, в каких случаях их применение можно считать обоснованным, представлена авторская классификация и рассмотрен порядок расчета показателей, проведен их сравнительный анализ. В работе продемонстрированы основные пути использования показателей результатов деятельности для управления компанией и сформулированы направления дальнейших исследований в данной области.

Скачивания

Данные скачивания пока недоступны.

Библиографические ссылки

ЛИТЕРАТУРА НА РУССКОМ ЯЗЫКЕ

Бригхем Ю., Гапенски Л. 1997. Финансовый менеджмент: Полный курс. В 2 т. СПб.: Экономическая школа.

Бухвалов А. В., Волков Д. Л. 2005. Исследование зависимости между фундаментальной ценностью и рыночной капитализацией российских компаний. Вестник С.-Петербургского ун-та. Серия Менеджмент (1): 26–44.

Волков Д. Л. 2004а. Модели оценки фундаментальной стоимости собственного капитала компании: проблема совместимости. Вестник С.-Петербургского ун-та. Серия Менеджмент (3): 3–36.

Волков Д. Л., 2004б. Основы финансового учета. СПб.: Изд-во С.-Петербургского ун-та.

Каплан Р., Нортон Д. 2003. Сбалансированная система показателей. От стратегии к действию. М.: Олимп-Бизнес.

Каплан Р., Нортон Д. 2005. Стратегические карты. Трансформация нематериальных активов в материальные результаты. М.: Олимп-Бизнес.

Коупленд Т., Коллер Т., Муррин Д. 2002. Управление стоимостью компании. Вестник McKinsey (1): 82–111.

Маршалл А. 1984. Принципы политической экономии. М.: Прогресс.

ПБУ 17/02. Положение по бухгалтерскому учету «Учет расходов на научно-исследовательские, опытно-конструкторские и технологические работы». Утв. Приказом Минфина РФ от 19.11.2002 №115н.

ПБУ 18/02. Положение по бухгалтерскому учету «Учет расчетов по налогу на прибыль». Утв. Приказом Минфина РФ от 19.11.2002 № 114н.

REFERENCES IN LATIN ALPHABET

Arnold G., Davies M. 2000. Value-Based Management: Context and Application. John Wiley & Sons: Chichester, UK.

Bernard V. 1993. Accounting-Based Valuation Methods, Determinants of Market-to-Book Ratios, and Implications for Financial Statement Analysis. University of Michigan.

Bernard V. 1995. The Feltham–Ohlson framework: Implications for empiricists. Contemporary Accounting Research 11 (2): 733–747.

Black A., Wright P., Bachman J., Davis J. 1998. In Search of Shareholder Value: Managing the Drivers of Performance. Financial Times: London.

Copeland T., Koller T., Murrin J. 1995. Valuation: Measuring and Managing the Value of Companies. John Wiley & Sons: N. Y.

Delaney P., Epstein B., Adler J., Foran M. 2000. Wiley GAAP 2000: Interpretation and Application of Generally Accepted Accounting Principles 2000. John Wiley & Sons: N. Y.

Drury C. 2000. Management and Cost Accounting. 5th ed. Thompson Learning: London.

Edwards E., Bell P. 1961. The Theory and Measurement of Business Income. University of California Press: Berkeley, CA.

Epstein B. J., Mirza A. A. 2000. IAS 2000: Interpretation and Application of International Accounting Standards. John Wiley & Sons: N. Y.

Fama E., Miller M. 1972. The Theory of Finance. Dryden Press: Hinsdale, IL.

Feltham G., Ohlson J. 1995. Valuation and clean surplus accounting for operating and financial activities. Contemporary Accounting Research 11 (2): 689–731.

Fernandez P. 2002. Valuation Methods and Shareholder Value Creation. Academic Press: London.

Frankel R., Lee C. 1998. Accounting valuation, market expectation, and cross-sectional stock returns. Journal of Accounting and Economics 25 (3): 283–319.

Grant J. 1997. Foundations of Economic Value Added. Frank J. Fabozzi Associates: New Hope, PA.

Higgins R. 1995. Analysis for Financial Management. Irwin: Chicago.

Knight J. 1998. Value-Based Management: Developing a Systematic Approach to Creating Shareholder Value. McGraw-Hill: N. Y.

Lee C. 1996. Measuring wealth. Camagazine (April): 32–37.

Madden B. 1999. CFROI Valuation: A Total System Approach to Valuing the Firm. Butterworth-Heinemann: Oxford, MA.

McTaggart J., Kontes P., Mankins M. 1994. The Value Imperative: Managing for Superior Shareholder Returns. Free Press: N. Y.

Miller M., Modigliani F. 1961. Dividend policy, growth, and valuation of shares. Journal of Business 34 (4): 411–433.

Morin R., Jarell S. 2001. Driving Shareholder Value: Value-Building Techniques for Creating Shareholder Wealth. McGraw-Hill: N. Y.

Myers R. 1996. Metric wars. CFO Magazine 12 (10): 41–47.

Myers R. 1997. Measure for measure. CFO Magazine 13 (11): 45–51.

Ohlson J. 1990. A synthesis of security valuation theory and the role of dividends, cash flows, and earnings. Contemporary Accounting Research 6 (2): 648–676.

Ohlson J. 1991. The theory of value and earnings, and an introduction to the Ball–Brown analysis. Contemporary Accounting Research 8 (1): 1–19.

Ohlson J. 1995. Earnings, book values, and dividends in equity valuation. Contemporary Accounting Research 11 (2): 661–687.

Ou J., Penman S. 1989a. Financial statement analysis and the prediction of stock returns. Journal of Accounting and Economics 11 (4): 295–329.

Ou J., Penman S. 1989b. Accounting measurement, price-earnings ratios, and the information content of security prices. Journal of Accounting Research, Supplement 27 (3): 111–144.

Penman S. 1992. Return to fundamentals. Journal of Accounting, Auditing & Finance 7 (4): 465–483.

Penman S. 1998. A synthesis of equity valuation techniques and the terminal value calculation for the dividend discount model. Review of Accounting Studies 2 (4): 303–323.

Penman S., Sougiannis T. A. 1998. Comparison of dividend, cash flow, and earnings approaches to equity valuation. Contemporary Accounting Research 15 (3): 343–383.

Penman S. 2001. Financial Statement Analysis and Security Valuation. McGraw-Hill: N. Y.

Penman S., Yehuda N. 2003. The Pricing of Earnings and Cash Flows and the Valuation of Accrual Accounting. Columbia University: N. Y.

Rappaport A. 1986. Creating Shareholder Value: The New Standard for Business Performance. Free Press: N. Y.

Shareholder Value Metrics. 1996. Shareholder Value Management Series. Booklet 1. Boston Consulting Group.

Stewart B. 1999. The Quest for Value: A Guide for Senior Managers. Harper Business: N. Y.

Weissenrieder F. 1997. Value-Based Management: Economic Value Added or Cash Value Added. Gothenburg Studies in Financial Economics, Study No. 1997:3. Gothenburg University.