Кооперативные инвестиции и причины недоинвестирования в специфические активы

  • Наталия Борисовна Дзагурова Национальный исследовательский университет «Высшая школа экономики», Москва, Россия https://orcid.org/0000-0003-2568-9097

Аннотация

В статье рассматриваются специфические кооперативные инвестиции, которые в отличие от эгоистических инвестиций, традиционно анализируемых в неоинституциональной теории фирмы, оказывают позитивное воздействие на характеристики не инвестирующей стороны, а ее партнера. Данная особенность кооперативных инвестиций в совокупности с их негативным воздействием на уровень резервной полезности инвестируюшей фирмы приводит к повышенной рискованности кооперативных инвестиций. При этом опасность начинает представлять не только возможность вымогательства со стороны партнера, но и его незаинтересованность в продолжении сотрудничества на стадии ex post. Вертикальные ограничения выступают в качестве эффективного инструмента снижения таких рисков и противодействия недоинвестированию. Их регулирование нуждается в существенно более вдумчивом подходе, нежели тот, который временами применяется в РФ в последние годы.

Ключевые слова:

кооперативные инвестиции, вертикальные ограничения, вымогательство, недоинвестирование

Скачивания

Данные скачивания пока не доступны.

Литература

ЛИТЕРАТУРА НА РУССКОМ ЯЗЫКЕ

Авдашева С.Б. 2011. Анатомия власти. Рецензия на книгу: Радаев В. В. «Кому принадлежит власть на потребительских рынках». Российский журнал менеджмента 9 (4): 115–128.

Авдашева С. Б. 2012. О промежуточных итогах применения Закона о торговле. Бюллетень конкурентной политики. Выпуск № 5. Лаборатория проблем конкуренции и конкурентной политики. МГУ, БЭА. http://www.lccp.econ.msu.ru/sadm_files/bulletins/LCCP_bulletin_5_2012.pdf

Авдашева С. Б., Шаститко А. Е. 2008. Искать под фонарем или там, где потеряли? (новации антимонопольного законодательства сезона 2008–2009). Экономическая политика (5): 112–125. http://www.iep.ru/files/text/policy/2008_5/avdasheva.pdf

Дзагурова Н. Б. 2011. Практика регулирования вертикальных взаимодействий: вертикальные ограничения с точки зрения координации согласованных действий. Вопросы экономики (5): 103–113.

Закон «О торговле» — слишком простые рецепты (материалы круглого стола в Высшей школе экономики, 25 сентября 2009 г.). 2009. http://www.opec.ru/news.aspx?id=221&ob_no=88835

Клейн Б. 2001. Вертикальная организация как право собственности на организацию: еще раз об отношениях между «Фишер боди» и «Дженерал Моторс». В сб.: Природа фирмы. М.: Дело; 319–339. (Ориг.: Klein B. 1988. Vertical integration as organizational ownership: The Fisher Body-General Motors relationship revisited. Journal of Law, Economics and Organization 4 (1): 199–213.)

Материалы I Всероссийского Бизнес-Форума «Федеральный закон о торговле – новый этап отношений сетей и поставщиков» (24 июня 2010 года). М.

Материалы II Всероссийского Бизнес-Форума «Федеральный закон о торговле» (21 октября 2010 года). М.

Матвеева А. 2012. Галицкий в отчаянии. Эксперт (34). http://expert.ru/expert/2012/34/galitskij-v-otchayanii/

Марвел Г. 2006. Исключительное дилерство. В сб.: Вехи экономической мысли. Том 5. Теория отраслевых рынков. СПб.: Экономическая школа; 367–403. http://www.seinstitute.ru

Новиков В. В. 2009. Qui Prodest? (непредвиденные последствия реализации проекта закона о торговле). Экономическая политика (4): 190–199. http://www.iep.ru/files/text/policy/2009_4/novikov.pdf

Радаев В. В. 2010. Администрирование рыночных правил (как разрабатывался закон о торговле). Вопросы государственного и муниципального управления (3): 5–35. http://publications.hse.ru/articles/62302818

Радаев В. В. 2011. Кому принадлежит власть на потребительских рынках. М.: НИУ ВШЭ.

Радаев В. В. 2012. Что изменил закон о торговле: количественный анализ. Экономическая политика (1): 118–140.

Якорева А. 2012. «Магнит» строит теплицы. Эксперт (33). http://expert.ru/2012/08/21/magnit-stroit-teplitsyi/?n=171

REFERENCES IN LATIN ALPHABET

Andrabi T., Ghatak M., Asim Ijaz Khwaja. 2002. Subcontractors for Tractors: Theory and Evidence on Flexible Specialization, Supplier Selection, and Contracting. Working Paper.

Avdasheva S., Shastitko A. 2012. Rules on retailer-supplier relationships in the competition policy of the Russian Federation: How and why misunderstanding economics threatens the competitiveness of the sector. Antitrust Chronicle 7 (2): 2–14.

Che Yeon-Koo, Hausch D. B. 1999. Cooperative investments and the value of contracting. American Economic Review 89 (1): 125–147.

Cheffins B. R. 2003. Mergers and сorporate ownership structure: The United States and Germany at the turn of the 20th century. The American Journal of Comparative Law 51 (3): 473–504.

Chung Tai-Yeong. 1991. Incomplete contracts, specific investments, and risk sharing. Review of Economic Studies 58 (5): 1031–1042.

De Meza D., Selvaggi M. 2007. Exclusive contracts foster relationship-specific investment. The RAND Journal of Economics 38 (1): 85–97.

Ellman M. 2006. Specificity revisited: The role of cross-investments. Journal of Law, Economics, & Organization 22 (1): 234–257.

Groh C., Spagnol G. 2004. Exclusive Contracts, Loss to Delay and Incentives to Invest. CEPR Discussion Paper No. 4525.

Hart O. 1995. Firms, Contracts and Financial Structure. Clarendon Press.

Hart O. 2011. Noncontractible Investments and Reference Points. NBER Working Paper No. 16929.

Holmstrom B. 1999. The firm as a subeconomy. Journal of Law, Economics, and Organization 15 (1): 74–102.

Iyer R., Schoar A. 2009. The Importance of Hold-up in Contracting: Evidence from a Field. Working Paper, Centre for Economic Performance, LSE. http://cep.lse.ac.uk/seminarpapers/29-11-09-SCH.pdf

Itoh H., Morita H. 2011. Formal Contracts, Relational Contracts, and the Threat-Point Effect. CESifo Working Paper Series 3533. http://www.cesifo-group.de/portal/pls/portal/docs/1/1208016.pdf

Klein B., Crawford R. G., Alchian A. A. 1978. Vertical integration, appropriable rents, and the competitive contracting process. Journal of Law and Economics 21 (2): 297–326.

Lileeva A., van Biesebroeck J. 2012. Outsourcing when investments are specific and interrelated. Journal of the European Economic Association (forthcoming).

MacLeod W. B., Malcomson J. 1993. Investments, holdup, and the form of market contracts. American Economic Review 83 (4): 811–837.

Marvel H. P. 1982. Exclusive dealing. Journal of Law and Economics 25 (1): 1–25.

Orbach B. Y. 2008. Antitrust vertical myopia: The allure of high prices. Arizona Law Review 50: 261–287. http://ssrn.com/abstract=1033440

Rajan R. G., Zingales L. 1998. Power in a theory of the firm. Quarterly Journal of Economics 113 (2): 387–432.

Schmitz P. W. 2001. The hold-up problem and incomplete contracts: A survey of recent topics in contract theory. Bulletin of Economic Research 53 (1): 1–17.

Schweizer U. 2006. Cooperative investments induced by contract law. The RAND Journal of Economics 36 (1): 134–145.


The List of References in Cyrillic Transliterated into Latin Alphabet

Аvdasheva S. B. 2011. Аnatomiya vlasti. Retsenziya na knigu: Radaev V. V. «Komu prinadlezhit vlast’ na potrebitel’skikh rynkakh». Rossijskij zhurnal menedzhmenta 9 (4): 115–128.

Аvdasheva S. B. 2012. O promezhutochnykh itogakh primeneniya Zakona o torgovle. Byulleten’ konkurentnoj politiki. Vypusk № 5. Laboratoriya problem konkurentsii i konkurentnoj politiki. MGU, BEHА. http://www.lccp.econ.msu.ru/sadm_files/bulletins/LCCP_bulletin_5_2012.pdf

Аvdasheva S. B., Shastitko А. E. 2008. Iskat’ pod fonarem ili tam, gde poteryali? (novatsii antimonopol’nogo zakonodatel’stva sezona 2008–2009). Ekonomicheskaya politika (5): 112–125. http://www.iep.ru/files/text/policy/2008_5/avdasheva.pdf

Dzagurova N. B. 2011. Praktika regulirovaniya vertikal’nykh vzaimodejstvij: vertikal’nye ogranicheniya s tochki zreniya koordinatsii soglasovannykh dejstvij. Voprosy ekonomiki (5): 103–113.

Zakon «O torgovle» — slishkom prostye retsepty (materialy kruglogo stola v Vysshej shkole ekonomiki, 25 sentyabrya 2009 g.). 2009. http://www.opec.ru/news.aspx?id=221&ob_no=88835

Klein B. 2001. Vertikal’naya organizatsiya kak pravo sobstvennosti na organizatsiyu: eshhe raz ob otnosheniyakh mezhdu «Fisher bodi» i «Dzheneral Motors». V sb.: Priroda firmy. M.: Delo; 319–339.

Materialy I Vserossijskogo Biznes-Foruma «Federal’nyj zakon o torgovle – novyj ehtap otnoshenij setej i postavshhikov» (24 iyunya 2010 goda). M.

Materialy II Vserossijskogo Biznes-Foruma «Federal’nyj zakon o torgovle» (21 oktyabrya 2010 goda). M.

Matveeva А. 2012. Galitskij v otchayanii. Ekspert (34). http://expert.ru/expert/2012/34/galitskij-v-otchayanii/

Marvel G. 2006. Isklyuchitel’noe dilerstvo. V sb.: Vekhi ekonomicheskoj mysli. Tom 5. Teoriya otraslevykh rynkov. SPb.: Ekonomicheskaya shkola; 367–403. http://www.seinstitute.ru

Novikov V. V. 2009. Qui Prodest? (nepredvidennye posledstviya realizatsii proekta zakona o torgovle). Ekonomicheskaya politika (4): 190–199. http://www.iep.ru/files/text/policy/2009_4/novikov.pdf

Radaev V. V. 2010. Аdministrirovanie rynochnykh pravil (kak razrabatyvalsya zakon o torgovle). Voprosy gosudarstvennogo i munitsipal’nogo upravleniya (3): 5–35. http://publications.hse.ru/articles/62302818

Radaev V. V. 2011. Komu prinadlezhit vlast’ na potrebitel’skikh rynkakh. M.: NIU VSHE.

Radaev V. V. 2012. Chto izmenil zakon o torgovle: kolichestvennyj analiz. Ekonomicheskaya politika (1): 118–140.

Yakoreva А. 2012. «Magnit» stroit teplitsy. Ekspert (33). http://expert.ru/2012/08/21/magnit-stroit-teplitsyi/?n=171
Опубликован
2012-12-10
Как цитировать
Дзагурова, Н. (2012). Кооперативные инвестиции и причины недоинвестирования в специфические активы. Российский журнал менеджмента, 10(4), 31–48. извлечено от https://rjm.spbu.ru/article/view/266
Раздел
Новые исследования