Успешность сделок поглощений для целевых компаний в странах БРИКС

Аннотация

На успешность сделок слияний и поглощений влияет множество факторов, среди которых можно выделить финансовое состояние поглощающей компании и компании-цели, реакцию рынка на информацию о сделке, условия контрактов, оформляющих сделку, и др. Цель статьи — выявить, какое влияние на успешность сделок оказывает финансовое состояние целевой для поглощения компании. Исследование ограничено рамками компаний из стран БРИКС — развивающихся крупных экономик, в которых устойчиво растет число сделок слияний и поглощений. На основе анализа финансовой отчетности рассчитано изменение рентабельности активов компаний до и после поглощения как показатель успешности сделок. С помощью регрессионного анализа оценивается взаимосвязь различных переменных и успешности сделок. Выборка составляет 70 сделок. Полученные результаты свидетельствуют о том, что в целом поглощения негативно отражаются на финансовом состоянии компаний, однако сделки с компаниями, имеющими до поглощения финансовые проблемы, более успешны, чем сделки с компаниями с благополучным финансовым состоянием. Кроме того, трансграничные сделки и сделки компаний из разных отраслей экономики имеют положительную взаимосвязь с финансовым состоянием компаний после поглощения. Новизна данного исследования заключается в том, что оценивается как собственно успешность сделки, так и ее численное измерение, что позволяет глубже понять факторы, на которые нужно обратить внимание при планировании таких стратегических инвестиций. Исследование помогает понять причины того, что поглощающие компании из стран БРИКС часто поглощают убыточные компании.

Ключевые слова:

корпоративные поглощения, слияния и поглощения, успешность сделки, финансовое состояние целевой компании, мотивация приобретателя, страны БРИКС