Неопределенность экономической политики в условиях санкционных ограничений: влияние на запас денежных средств российских компаний

Аннотация

Цель исследования: проанализировать влияние неопределенности экономической политики на запас денежных средств российских производственных компаний и факторов, его модерирующих, учитывая санкционные ограничения.

Методология исследования: в ходе исследования оценены регрессионные модели по данным более 1 400 российских производственных компаний за 2014–2020 гг. с помощью метода наименьших квадратов на преобразованных данных (внутригрупповые оценки).

Результаты исследования: выявлено, что неопределенность экономической политики приводит к увеличению запаса денежных средств, а значит, к снижению уровня инвестирования средств в развитие компании и выплат собственникам. При этом данный эффект проявляется сильнее для компаний, попавших под санкции, и компаний без государственного участия, в то время как крупные компании менее чувствительны к неопределенности экономической политики по сравнению с предприятиями среднего размера.

Оригинальность и вклад авторов: в исследовании впервые рассмотрено влияние неопределенности экономической политики на запас денежных средств российских компаний с учетом введенных санкций.

Ключевые слова:

экономическая неопределенность, неопределенность политики, запас денежных средств, санкции, российские компании