TY - JOUR AU - Ибрагимов, Рауф Габбасович PY - 2007/03/19 Y2 - 2024/03/28 TI - Влияние нерыночного долгового финансирования на стоимость капитала и ценность компании JF - Российский журнал менеджмента JA - РЖМ VL - 5 IS - 1 SE - Новые исследования DO - UR - https://rjm.spbu.ru/article/view/513 SP - 67-84 AB - <p>Для принятия экономически обоснованных решений о распределении ресурсов на&nbsp;корпоративном уровне и оценки результатов деятельности отдельных бизнес-направлений необходим норматив по уровню доходности, задающий границу между созданием и разрушением ценности. Этот норматив — стоимость капитала, и от ее корректной оценки непосредственно зависит качество принимаемых управленческих решений. В статье анализируется влияние долгового финансирования с нерыночной&nbsp;процентной ставкой на распределение денежных потоков, формирование структуры&nbsp;капитала и изменение ценности компании, предложена методика расчета стоимости&nbsp;собственного капитала и средневзвешенной стоимости капитала компании с субсидированным долгом. На расчетном примере продемонстрирована согласованность&nbsp;результатов оценки для методов дисконтированного денежного потока, показаны&nbsp;последствия применения некорректных подходов к расчету стоимости капитала.</p> ER -