@article{Пагано_Роелл_2009, title={Выбор структуры собственности компании: агентские затраты, мониторинг и решение о превращении компании в публичную}, volume={7}, url={https://rjm.spbu.ru/article/view/445}, abstractNote={<p>С точки зрения контролирующего акционера компании оптимальная структура собственности, вообще говоря, должна быть в значительной мере распыленной для того, чтобы избежать избыточного мониторинга со стороны остальных акционеров. Оптимальная степень распыленности собственности может быть достигнута путем превращения компании в публичную, но это решение связано с определенными затратами (затраты, связанные с листингом и утратой контроля над составом акционеров). Если же контролирующий собственник продает акции частным образом, то он избегает издержек, связанных с превращением компании в публичную, но вынужден смириться с наличием крупных внешних акционеров, которые могут осуществлять мониторинг его деятельности чересчур тщательно. Таким образом, он сталкивается с выбором между затратами на обеспечение ликвидности акций и избыточным мониторингом. Стимул сделать компанию публичной тем сильнее, чем более необходимо внешнее финансирование. На решение котироваться на бирже влияет строгость выполнения правил, связанных с раскрытием информации в случае публичных компаний, по сравнению с частными, а также правовые ограничения, уменьшающие возможность «подкупа» акционеров, направленного на то, чтобы они не осуществляли мониторинг.</p> <p>Перевод: Pagano M., Röell A. 1998. The choice of stock ownership structure: Agency costs, monitoring and the decision to go public.<em> Quarterly Journal of Economics</em> <strong>113</strong> (1): 187–225.</p>}, number={1}, journal={Российский журнал менеджмента}, author={Пагано, Марко and Роелл, Эльза}, year={2009}, month={мар.}, pages={79–108} }